12月27日，多晶硅期權(quán)合約正式上市交易，首批上市合約以PS2506、PS2507、PS2508、PS2509、PS2510、PS2511和PS2512期貨合約為標(biāo)的，交易時(shí)間與多晶硅期貨合約交易時(shí)間一致。

根據(jù)昨日多晶硅期貨交易情況，今日多晶硅期權(quán)掛牌上市7個(gè)系列共計(jì)178個(gè)合約。數(shù)據(jù)顯示，截至首日交易收盤，多晶硅期權(quán)全合約總成交量約1.47萬張，其中看跌期權(quán)成交量約為0.76萬張，看漲期權(quán)成交量約0.72萬張，成交量PCR（看跌期權(quán)成交量與看漲期權(quán)成交量的比值）達(dá)到108%。

多晶硅期權(quán)合約上市交易有哪些作用？“期權(quán)相比于期貨更接近‘價(jià)格保險(xiǎn)’的概念，更加符合現(xiàn)代企業(yè)實(shí)際的套保需求。尤其是當(dāng)企業(yè)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，期權(quán)靈活多樣化的套保方式，可以更好地滿足企業(yè)實(shí)現(xiàn)個(gè)性化的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理需求?！眹栋残牌谪浹芯吭焊呒?jí)分析師沈卓飛表示，對多晶硅行業(yè)來說，多晶硅期貨和期權(quán)的上市對價(jià)格發(fā)現(xiàn)、平抑市場異常波動(dòng)有積極作用。此外，期權(quán)獨(dú)特的隱含波動(dòng)率視角，也提供了一個(gè)對市場價(jià)格波動(dòng)進(jìn)行發(fā)現(xiàn)和預(yù)測的窗口，這是其他金融工具不具備的。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，多晶硅期權(quán)的上市給多晶硅上下游相關(guān)企業(yè)又提供了一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理新工具。

物產(chǎn)中大資本有限公司副總經(jīng)理張靈軍表示，相關(guān)企業(yè)利用期權(quán)工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理一方面可以鎖定價(jià)格，保持穩(wěn)定的加工利潤，另一方面，相較于期貨工具而言，期權(quán)可以免于追保壓力，有利于資金管理。此外，合理利用期權(quán)工具管理風(fēng)險(xiǎn)，提高了企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)和穩(wěn)健經(jīng)營的能力，有利于企業(yè)的市值管理，從而進(jìn)一步降低融資成本。

國泰君安期貨分析師張銀認(rèn)為，多晶硅期權(quán)為企業(yè)提供了更加靈活的避險(xiǎn)工具，相較于期貨合約，期權(quán)可以進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理方案，在目前市場波動(dòng)率相對不高的情況下，生產(chǎn)企業(yè)可以通過買入看跌期權(quán)來保護(hù)庫存價(jià)值，在市場劇烈波動(dòng)時(shí)，不僅能夠避免價(jià)格下跌導(dǎo)致的價(jià)值虧損，還能夠利用保留庫存獲得價(jià)格上漲帶來的升值機(jī)會(huì)。同樣，下游采購企業(yè)可以通過買入看漲期權(quán)來鎖定進(jìn)貨成本。另外，買入期權(quán)僅需支付權(quán)利金即可享有價(jià)格保護(hù)，短期內(nèi)可降低企業(yè)的資金占用壓力。并且期權(quán)合約數(shù)量較多，允許企業(yè)根據(jù)自身需求靈活設(shè)計(jì)敞口，避免因過度對沖導(dǎo)致的機(jī)會(huì)成本損失。當(dāng)然企業(yè)也可以通過賣出期權(quán)或者構(gòu)建期權(quán)組合的方式對現(xiàn)貨貿(mào)易進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，廣期所提供了豐富的組合策略保證金優(yōu)惠政策，能較大程度地降低企業(yè)的資金占用。

“在通過期權(quán)策略鎖定現(xiàn)貨銷售價(jià)格和進(jìn)貨成本之后，企業(yè)將在與上下游客戶談判時(shí)將占據(jù)更有利的地位。”張銀表示，多晶硅期權(quán)的推出將使企業(yè)能夠更充分地參與市場競爭，推動(dòng)多晶硅市場構(gòu)建更加公平、公正的價(jià)格形成機(jī)制。