今年6月，多晶硅期貨將迎來首次交割。為了讓市場各方詳細(xì)了解交割規(guī)則細(xì)則、流程和操作細(xì)節(jié)，3月20日，廣州期貨交易所（下稱“廣期所”）在廈門國貿(mào)泰達(dá)物流有限公司包頭倉庫（下稱“廈門國貿(mào)泰達(dá)包頭倉庫”）組織了多晶硅模擬交割。在包括期貨公司、多晶硅產(chǎn)業(yè)企業(yè)、風(fēng)險(xiǎn)管理公司、期現(xiàn)公司等共50多家企業(yè)的見證下，完成了60噸多晶硅期貨的模擬交割流程。

多晶硅模擬交割成功舉辦

多晶硅期貨是廣期所上市的第三個(gè)品種，對期貨市場更好服務(wù)綠色發(fā)展、助力“雙碳”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)具有重要意義。我國是全球最大的多晶硅生產(chǎn)、消費(fèi)和進(jìn)口國。受產(chǎn)業(yè)政策、投產(chǎn)周期及技術(shù)進(jìn)步等多方面因素影響，近年來，多晶硅產(chǎn)業(yè)供求關(guān)系變化較快，容易出現(xiàn)階段性供需錯(cuò)配等問題，造成價(jià)格大幅波動(dòng)，不利于產(chǎn)業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展。多晶硅期貨上市后，不僅可以為產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)管理工具，還可以提供遠(yuǎn)期價(jià)格信號(hào)，引導(dǎo)光伏產(chǎn)業(yè)合理規(guī)劃布局，防范光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)供需錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，有利于進(jìn)一步鞏固我國光伏等產(chǎn)業(yè)的全球競爭優(yōu)勢。

作為廣期所首個(gè)品牌交割品種，各方均對多晶硅期貨的交割流程及細(xì)節(jié)較為關(guān)注。廣期所充分響應(yīng)市場需求，組織了此次模擬交割。

作為多晶硅頭部生產(chǎn)企業(yè)代表，大全能源市場總監(jiān)張松波積極參與了此次模擬交割?！岸嗑Ч枳鳛楣夥a(chǎn)業(yè)核心原材料，其價(jià)格直接關(guān)系到產(chǎn)業(yè)的長遠(yuǎn)健康發(fā)展。期貨價(jià)格反映了市場參與者對未來的預(yù)期，可以為產(chǎn)業(yè)提供重要的參考依據(jù)。多晶硅期貨的上市，為晶硅光伏產(chǎn)業(yè)上下游提供了一個(gè)相對清晰可預(yù)見性的成本核算依據(jù)。比如，下游產(chǎn)業(yè)如硅片、電池、組件可以更好的管理成本，終端裝機(jī)投資有了更穩(wěn)定的核算模型，多晶硅生產(chǎn)企業(yè)可以依托期貨工具來合理規(guī)劃生產(chǎn)，主動(dòng)管理價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)敞口，給企業(yè)健康穩(wěn)定運(yùn)營帶來的影響?！睆埶刹ㄕJ(rèn)為，長期來看，多晶硅期貨上市，能有效提高現(xiàn)代企業(yè)管理水平和綜合競爭力，助力光伏產(chǎn)業(yè)盡快走出周期底部。

張松波告訴記者，多晶硅期貨上市后，上游生產(chǎn)企業(yè)和下游消費(fèi)企業(yè)都在積極學(xué)習(xí)期貨金融工具知識(shí)，組建相應(yīng)的專業(yè)期貨團(tuán)隊(duì)，也敞開胸懷向期現(xiàn)商伙伴和期貨公司學(xué)習(xí)取經(jīng)，加快合作。多晶硅貿(mào)易也從原本上下游直接交易的一個(gè)單一場景，逐漸演變?yōu)槎嗑Ч枭a(chǎn)廠家、消費(fèi)廠家、期現(xiàn)貿(mào)易商、期貨市場這樣一個(gè)多元化的立體市場?！皬亩嗑Ч杵谪浬鲜袦?zhǔn)備階段，大全能源就一直積極擁抱期貨市場、學(xué)習(xí)相關(guān)期貨知識(shí)。但作為期貨新手，目前公司仍有很多相關(guān)專業(yè)知識(shí)需要補(bǔ)足，如倉單注冊、交割流程、業(yè)務(wù)核算、財(cái)務(wù)報(bào)表等業(yè)務(wù)知識(shí)。”張松波表示，希望通過參與模擬交割，能夠?qū)Χ嗑Ч杵谪浀慕桓顦I(yè)務(wù)，有更全面、深入的了解。

作為一家在硅材料領(lǐng)域深耕多年的貿(mào)易企業(yè)代表，廈門國貿(mào)有色礦產(chǎn)有限公司硅鎂部副總經(jīng)理錢師懌也全程觀摩了此次模擬交割?！拔覀儾粌H經(jīng)營工業(yè)硅、多晶硅貿(mào)易，還經(jīng)營硅粉加工廠。其中，硅粉是生產(chǎn)多晶硅的重要原料?！卞X師懌明確表示，參與此次模擬交割，是為了深入了解多晶硅期貨交割的全流程，以便在未來實(shí)際交易中熟練執(zhí)行相關(guān)操作。同時(shí)，他還希望通過此次模擬交割，與行業(yè)內(nèi)參與者交流經(jīng)驗(yàn)，提升公司在多晶硅期貨市場的專業(yè)能力，為后續(xù)參與套期保值和實(shí)物交割奠定基礎(chǔ)。

據(jù)期貨日報(bào)記者了解，此次模擬交割重點(diǎn)演示了貨物驗(yàn)收、倉單注冊、交割配對、貨物出庫等現(xiàn)場作業(yè)環(huán)節(jié)。在本次模擬交割中，當(dāng)賣方交割客戶將多晶硅運(yùn)送至廈門國貿(mào)泰達(dá)包頭倉庫后，由倉庫進(jìn)行重量、外觀、單據(jù)驗(yàn)收和樣芯交接，隨后碼放至垛位，記錄貨位信息。接著，倉庫相關(guān)負(fù)責(zé)人現(xiàn)場演示了相關(guān)憑證、外包裝等關(guān)鍵信息的核驗(yàn)流程，廣期所相關(guān)負(fù)責(zé)人則詳細(xì)講解了垛位注冊、倉單注冊等相關(guān)事宜。最后，買方交割客戶抵達(dá)倉庫，倉庫核驗(yàn)提貨密碼等信息，買方客戶核對貨物外包裝、垛位號(hào)、商標(biāo)、生產(chǎn)廠家、 重量等提貨信息后提貨發(fā)車，倉庫放行。

多晶硅作為光伏產(chǎn)業(yè)鏈的核心原材料，其質(zhì)量和性能直接關(guān)系到整個(gè)光伏系統(tǒng)的發(fā)電效率和穩(wěn)定性，因此多晶硅的儲(chǔ)存區(qū)域應(yīng)保持高度的清潔度，盡量減少灰塵、顆粒物等雜質(zhì)的存在。為了模擬交割的順利開展，在廣期所的指導(dǎo)下，模擬交割倉庫廈門國貿(mào)泰達(dá)包頭倉庫也提前做好了相關(guān)準(zhǔn)備工作?！拔覀兘M織業(yè)務(wù)人員學(xué)習(xí)各項(xiàng)交割制度、期貨合約規(guī)則，有效梳理各項(xiàng)作業(yè)流程，將制度規(guī)則轉(zhuǎn)化為實(shí)操要求?！睋?jù)廈門國貿(mào)上海遠(yuǎn)盛倉儲(chǔ)有限公司副總經(jīng)理鮑俐娜介紹，為確保本次模擬交割順利進(jìn)行，廈門國貿(mào)泰達(dá)包頭倉庫相關(guān)工作人員對倉庫現(xiàn)場進(jìn)行重新規(guī)劃，確保環(huán)境清潔、干燥，滿足多晶硅存儲(chǔ)各項(xiàng)要求；并按照多晶硅期貨交割相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行貨位劃分，確保貨物整齊有序堆放。

助力各方順利參與首次交割

多晶硅期貨模擬交割對市場各方起到了解疑釋惑的作用，有助于各方為首次交割作更加細(xì)致的準(zhǔn)備。參加模擬交割培訓(xùn)的企業(yè)期貨公司以及交割倉庫等各方均表示，通過此次模擬交割，模擬真實(shí)的入庫、倉單注冊、出庫等全流程，大家對交割流程和細(xì)節(jié)有了現(xiàn)場真實(shí)體驗(yàn)，對多晶硅期貨交割規(guī)則及流程做到了心中有數(shù)。

“多晶硅是廣期所首個(gè)實(shí)行注冊品牌制度、免檢交割入庫的期貨品種，通過參與本次模擬交割，我們對入庫、保管、樣芯管理、出庫等各個(gè)環(huán)節(jié)要求有了全面、直觀的了解，也為后續(xù)業(yè)務(wù)開展奠定了良好的基礎(chǔ)。”鮑俐娜表示，作為廣期所多晶硅期貨指定交割倉庫，他們將持續(xù)優(yōu)化庫房條件，對庫房內(nèi)的消防設(shè)施、監(jiān)控及防盜設(shè)施進(jìn)行檢查，確保裝卸、檢重設(shè)備準(zhǔn)備到位，結(jié)合品種特性，明確多晶硅期貨入庫核驗(yàn)重點(diǎn)，形成嚴(yán)謹(jǐn)、科學(xué)、規(guī)范的作業(yè)流程；同時(shí)，結(jié)合模擬交割演練情況，對全流程風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)研預(yù)判，形成更加完善、健全的倉庫應(yīng)急預(yù)案，保障多晶硅首次交割平穩(wěn)安全起步。

從生產(chǎn)企業(yè)角度來看，張松波表示，此次多晶硅期貨模擬交割，讓生產(chǎn)企業(yè)對于期貨運(yùn)行原理和倉單流轉(zhuǎn)、交割結(jié)算有了一個(gè)更具體、更清晰的認(rèn)知，為未來產(chǎn)業(yè)企業(yè)順利參與期貨業(yè)務(wù)打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

實(shí)物交割是聯(lián)系商品期貨市場和現(xiàn)貨市場的重要紐帶，多晶硅期貨交割業(yè)務(wù)的開展也將有利于規(guī)范多晶硅現(xiàn)貨市場包裝等標(biāo)準(zhǔn)。錢師懌認(rèn)為，多晶硅期貨對于包裝的統(tǒng)一規(guī)定要求，為貿(mào)易商帶來諸多便利?！坝残园b要求提高了市場標(biāo)準(zhǔn)化程度，為貿(mào)易商營造了更便利、高效的操作環(huán)境，有利于推動(dòng)多晶硅期貨市場的高質(zhì)量發(fā)展?！卞X師懌解釋稱，一方面，統(tǒng)一的包裝標(biāo)準(zhǔn)降低了貨物在運(yùn)輸和存儲(chǔ)中的不確定性，確保貨物安全性和完整性；另一方面，統(tǒng)一包裝標(biāo)準(zhǔn)讓質(zhì)檢人員能快速準(zhǔn)確地檢驗(yàn)貨物，避免因包裝不規(guī)范引發(fā)質(zhì)檢問題，節(jié)省時(shí)間和成本，提高檢驗(yàn)效率；此外，統(tǒng)一的包裝要求提升了貨物流通效率，方便交接和轉(zhuǎn)運(yùn)，減少因包裝差異帶來的操作復(fù)雜性。

“通過此次模擬交割，我們可以清晰地了解倉單注冊的全流程和所需材料，避免在實(shí)操中出現(xiàn)資料不全和流程錯(cuò)誤?！卞X師懌表示，此次模擬交割，給他們提供了一個(gè)真實(shí)的交易場景，對多晶硅的包裝要求有一個(gè)直觀的認(rèn)識(shí)，可以更好地理解期貨合約中的各項(xiàng)條款，特別是倉單注冊和包裝標(biāo)識(shí)的具體要求，提升對多晶硅期貨市場的理解和運(yùn)作能力，從而在未來的操作中更好地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

值得額外關(guān)注的是，多晶硅期貨上市以前，多晶硅上下游企業(yè)以點(diǎn)對點(diǎn)的模式為主，貿(mào)易商參與較少。作為活躍在期貨和現(xiàn)貨市場之間的期現(xiàn)商，國泰君安風(fēng)險(xiǎn)管理有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人也坦言，當(dāng)前對如何參與多晶硅期貨的期現(xiàn)貿(mào)易缺少經(jīng)驗(yàn)?！捌诂F(xiàn)商能否參與到現(xiàn)貨市場、交割標(biāo)的的品質(zhì)是否能被下游接收，是我們關(guān)注的重點(diǎn)。通過這次模擬交割，明確了交割品貨物的質(zhì)量、生產(chǎn)日期及包裝等要求，很好的解決了我們的困惑，對我們后期參與買入交割后向下游貨物有很大幫助?！痹撠?fù)責(zé)人表示，多晶硅相比其他品種還是處于行業(yè)的快速發(fā)展期，各家生產(chǎn)企業(yè)也在不斷地投入研發(fā)成本，工藝更新頻率非常快。在交割過程中規(guī)定了包裝要求，有利于期現(xiàn)商更好的識(shí)別貨物的品質(zhì)，認(rèn)知貨物的真實(shí)價(jià)值，參與到期貨及現(xiàn)貨市場。