廣州期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)管理辦法

（2022年6月6日廣期所發(fā)〔2022〕96號文件發(fā)布，自發(fā)布之日起施行）

第一章總則

第一條為了加強(qiáng)期貨交易風(fēng)險(xiǎn)管理，維護(hù)期貨交易各方的合法權(quán)益，保證廣州期貨交易所（以下簡稱交易所）期貨交易正常的進(jìn)行，根據(jù)《廣州期貨交易所交易規(guī)則》，制定本辦法。

第二條交易所風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)行保證金制度、價(jià)格限制制度、持倉限額制度、交易限額制度、大戶報(bào)告制度、強(qiáng)行平倉制度、強(qiáng)制減倉制度和風(fēng)險(xiǎn)警示制度等。

第三條交易所、會員、境外特殊參與者、境外中介機(jī)構(gòu)和客戶必須遵守本辦法。境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者和境外中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)輔助其委托交易結(jié)算的會員做好境外交易者的強(qiáng)行平倉、大戶報(bào)告、風(fēng)險(xiǎn)提示等工作。期貨公司會員應(yīng)當(dāng)將涉及境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者的客戶和境外中介機(jī)構(gòu)的客戶的強(qiáng)行平倉通知書、強(qiáng)行平倉結(jié)果、風(fēng)險(xiǎn)提示函等及時(shí)通知境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者和境外中介機(jī)構(gòu)。

第二章保證金制度

第四條交易所期貨和期權(quán)交易實(shí)行保證金制度。

第五條期貨合約的保證金為合約價(jià)值的一定比例或交易所規(guī)定的其他方式。品種期貨合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)由品種細(xì)則具體規(guī)定。

第六條期權(quán)賣方交易保證金的收取標(biāo)準(zhǔn)為下列兩者中較大者：

（一）期權(quán)合約結(jié)算價(jià)×交易單位（合約乘數(shù)）+標(biāo)的期貨合約（標(biāo)的指數(shù)）價(jià)值×標(biāo)的期貨（指數(shù)期貨）合約保證金標(biāo)準(zhǔn)－（1/2）×期權(quán)虛值額；

（二）期權(quán)合約結(jié)算價(jià)×交易單位（合約乘數(shù)）+（1/2）×標(biāo)的期貨合約（標(biāo)的指數(shù)）價(jià)值×標(biāo)的期貨（指數(shù)期貨）合約保證金標(biāo)準(zhǔn)。

第七條交易所可根據(jù)期貨合約上市運(yùn)行（即從該期貨合約新上市掛牌之日起至最后交易日止）的不同階段制定不同的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)。

第八條期貨交易過程中出現(xiàn)下列情況的，交易所可以根據(jù)市場風(fēng)險(xiǎn)情況，以公告的形式調(diào)整交易保證金標(biāo)準(zhǔn)，并報(bào)告中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱中國證監(jiān)會）：

（一）持倉量達(dá)到一定水平的；

（二）臨近交割期的；

（三）連續(xù)數(shù)個(gè)交易日的累計(jì)漲跌幅達(dá)到一定水平的；

（四）連續(xù)出現(xiàn)漲跌停板的；

（五）遇國家法定長假的；

（六）交易所認(rèn)為市場風(fēng)險(xiǎn)明顯變化的；

（七）交易所認(rèn)為必要的其他情況。

當(dāng)期貨合約調(diào)整交易保證金標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，對應(yīng)期權(quán)合約保證金標(biāo)準(zhǔn)相應(yīng)調(diào)整。

第九條某期貨合約所處期間符合調(diào)整交易保證金要求的，自該期間首日的前一交易日結(jié)算時(shí)起，該期貨合約的所有持倉按照新的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)收取相應(yīng)的交易保證金。

當(dāng)日開倉交易保證金按照前一交易日結(jié)算價(jià)收取相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)的交易保證金；結(jié)算時(shí)，按照當(dāng)日結(jié)算價(jià)收取相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)的交易保證金。新上市期貨合約掛牌當(dāng)日的掛牌基準(zhǔn)價(jià)視為該合約前一交易日的結(jié)算價(jià)。

第十條當(dāng)某期貨合約出現(xiàn)漲跌停板的情況，則該期貨合約的交易保證金按本辦法第三章的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

第十一條對同時(shí)適用本辦法規(guī)定的兩種或者兩種以上交易保證金比例的，其交易保證金按照規(guī)定交易保證金比例中的最高值收取。

第三章價(jià)格限制制度

第十二條交易所期貨和期權(quán)交易實(shí)行價(jià)格限制制度。價(jià)格限制制度包括漲跌停板制度和價(jià)格波動帶制度等。

交易所期貨和期權(quán)交易實(shí)行漲跌停板制度，由交易所制定各上市期貨和期權(quán)合約的每日最大價(jià)格波動幅度。

價(jià)格波動帶制度的具體實(shí)施由交易所另行公布。

第十三條期貨合約的漲跌停板幅度由品種細(xì)則具體規(guī)定。

第十四條期權(quán)合約漲跌停板價(jià)格計(jì)算公式如下：

（一）漲停板價(jià)格=期權(quán)合約上一交易日結(jié)算價(jià)＋標(biāo)的期貨合約（指數(shù)）上一交易日結(jié)算價(jià)（收盤價(jià)）×標(biāo)的期貨（指數(shù)期貨）漲停板的比例；

（二）跌停板價(jià)格=Max（期權(quán)合約上一交易日結(jié)算價(jià)－標(biāo)的期貨合約（指數(shù)）上一交易日結(jié)算價(jià)（收盤價(jià)）×標(biāo)的期貨（指數(shù)期貨）跌停板的比例，期權(quán)合約最小變動價(jià)位）。

第十五條期貨交易過程中出現(xiàn)下列情況的，交易所可以根據(jù)市場風(fēng)險(xiǎn)情況，以公告形式調(diào)整漲跌停板幅度，并報(bào)告中國證監(jiān)會：

（一）某合約價(jià)格出現(xiàn)同方向連續(xù)漲跌停板的；

（二）遇國家法定長假的；

（三）交易所認(rèn)為市場風(fēng)險(xiǎn)明顯變化的；

（四）交易所認(rèn)為必要的其他情況。

當(dāng)期貨合約調(diào)整漲跌停板幅度時(shí)，對應(yīng)期權(quán)合約漲跌停板幅度相應(yīng)調(diào)整。

第十六條期貨合約同時(shí)適用本辦法規(guī)定的兩種以上漲跌停板幅度的，漲跌停板按最高值確定。

第十七條漲（跌）停板單邊無連續(xù)報(bào)價(jià)（以下簡稱單邊市）是指某一期貨或期權(quán)合約在某一交易日收盤前5分鐘內(nèi)出現(xiàn)只有停板價(jià)位的買入（賣出）申報(bào)、沒有停板價(jià)位的賣出（買入）申報(bào)，或者一旦出現(xiàn)賣出（買入）申報(bào)即成交、但未打開停板價(jià)位的情況。連續(xù)的兩個(gè)交易日出現(xiàn)同一方向的漲（跌）停板單邊無連續(xù)報(bào)價(jià)情況，稱為同方向單邊市; 在出現(xiàn)單邊市之后的下一個(gè)交易日出現(xiàn)反方向的漲（跌）停板單邊無連續(xù)報(bào)價(jià)情況，則稱為反方向單邊市。

如果某期權(quán)合約上一交易日結(jié)算價(jià)小于等于當(dāng)日漲跌停板幅度，且當(dāng)日收盤前5分鐘內(nèi)出現(xiàn)只有最低報(bào)價(jià)的賣出申報(bào)、沒有最低報(bào)價(jià)的買入申報(bào)，或者一有買入申報(bào)就成交、但未打開最低報(bào)價(jià)的情況，交易所不將其按照跌停板單邊無連續(xù)報(bào)價(jià)處理。

第十八條某期貨合約在某一交易日（該交易日稱為D1交易日，D1交易日的前一交易日稱為D0交易日，D1交易日后的連續(xù)三個(gè)交易日分別稱為D2、D3、D4交易日）出現(xiàn)單邊市的，該期貨合約在D2交易日的漲跌停板幅度和交易保證金比例按照下列方式確定：

（一）漲跌停板幅度在D1交易日漲跌停板幅度的基礎(chǔ)上增加3個(gè)百分點(diǎn)；

（二）交易保證金比例在D2交易日漲跌停板幅度的基礎(chǔ)上增加2個(gè)百分點(diǎn)，但調(diào)整后的交易保證金比例低于D0交易日結(jié)算時(shí)的交易保證金比例的，按D0交易日結(jié)算時(shí)的交易保證金比例收取。

D1交易日為該期貨合約上市掛盤后第一個(gè)交易日的，該期貨合約D1交易日交易保證金比例視為D0交易日結(jié)算時(shí)的交易保證金比例。

第十九條本辦法第十八條所述的期貨合約在D3交易日的漲跌停板幅度和交易保證金比例按照下列方式確定：

（一）D2交易日未出現(xiàn)單邊市的，漲跌停板幅度和交易保證金比例恢復(fù)到正常水平；

（二）D2交易日出現(xiàn)反方向單邊市的，視作新一輪單邊市開始，該日即視為新的D1交易日，下一日交易保證金和漲跌停板在當(dāng)日的基礎(chǔ)上增加，參照本辦法第十八條規(guī)定執(zhí)行；

（三）D2交易日出現(xiàn)同方向單邊市的，漲跌停板幅度在D2交易日漲跌停板幅度的基礎(chǔ)上增加2個(gè)百分點(diǎn)；交易保證金比例在D3交易日漲跌停板幅度的基礎(chǔ)上增加2個(gè)百分點(diǎn)，但調(diào)整后的交易保證金比例低于D0交易日結(jié)算時(shí)的交易保證金比例的，按D0交易日結(jié)算時(shí)的交易保證金比例收取。

第二十條本辦法第十八條所述的期貨合約在D3交易日未出現(xiàn)單邊市的，D4交易日的漲跌停板幅度、交易保證金比例恢復(fù)到正常水平。D3交易日出現(xiàn)反方向單邊市的，視作新一輪單邊市開始，該日即視為新的D1交易日，下一日交易保證金和漲跌停板在當(dāng)日的基礎(chǔ)上增加，參照本辦法第十八條規(guī)定執(zhí)行。

D3交易日出現(xiàn)同方向單邊市的，交易所可以在D3交易日當(dāng)日收市結(jié)算時(shí)對部分或者全部會員暫停出金，并按下列方式處理：

（一）D3交易日為該期貨合約最后交易日的，該期貨合約在下一交易日直接進(jìn)入交割；

（二）D4交易日為該期貨合約最后交易日的，該期貨合約在D4交易日繼續(xù)交易，漲跌停板幅度和交易保證金比例按照D3交易日的漲跌停板和保證金水平執(zhí)行，并在下一交易日直接進(jìn)入交割；

（三）除上述兩種情況之外，交易所可在第D3交易日收市后決定并公告，對該合約實(shí)施下列措施中的一種或多種化解市場風(fēng)險(xiǎn)：調(diào)整漲跌停板幅度，對部分會員或全部會員、境外特殊參與者單邊或雙邊、同比例或不同比例提高交易保證金，暫停部分會員或全部會員、境外特殊參與者開新倉，限制出金，限期平倉，強(qiáng)行平倉，暫停交易，強(qiáng)制減倉以及交易所認(rèn)為必要的其他措施。

第二十一條當(dāng)期權(quán)合約連續(xù)三個(gè)交易日出現(xiàn)同方向漲跌停板單邊無連續(xù)報(bào)價(jià)，交易所不實(shí)行強(qiáng)制減倉措施，交易所認(rèn)定出現(xiàn)異常情況除外。

第四章持倉限額制度

第二十二條交易所實(shí)行持倉限額制度。持倉限額是指交易所規(guī)定的會員、境外特殊參與者或者客戶可以持有的，按單邊計(jì)算的某一期貨或期權(quán)品種，某一期貨或某月份期權(quán)合約持倉頭寸的最大數(shù)額。

對于具有實(shí)際控制關(guān)系的客戶、境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者和非期貨公司會員，其持倉合并計(jì)算。

期貨和期權(quán)的持倉限額由品種細(xì)則具體規(guī)定。

第二十三條期權(quán)合約與期貨合約不合并限倉。非期貨公司會員、境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者和客戶持有的某月份期權(quán)合約中所有看漲期權(quán)的買持倉量和看跌期權(quán)的賣持倉量之和、看跌期權(quán)的買持倉量和看漲期權(quán)的賣持倉量之和，分別不得超過期權(quán)合約的持倉限額。

第二十四條持倉限額制度包括以下內(nèi)容：

（一）根據(jù)不同期貨或期權(quán)品種的具體情況，分別確定每一品種每一月份期貨或期權(quán)合約的限倉數(shù)額；

（二）某一月份期貨或期權(quán)合約在其交易過程中的不同階段，分別適用不同的限倉數(shù)額，可對臨近和進(jìn)入交割月份的期貨或期權(quán)合約限倉數(shù)額從嚴(yán)控制；

（三）套期保值、套利持倉根據(jù)《廣州期貨交易所套期保值管理辦法》《廣州期貨交易所套利交易管理辦法》等有關(guān)規(guī)定管理；

（四）做市商持倉根據(jù)《廣州期貨交易所做市商管理辦法》等有關(guān)規(guī)定管理。

第二十五條同一客戶在不同會員處開有多個(gè)交易編碼，各交易編碼上所有持倉頭寸的合計(jì)數(shù)，不得超出一個(gè)客戶的限倉數(shù)額。

第二十六條合約在某一交易時(shí)間段的限倉數(shù)額自該交易時(shí)間段起始日前一交易日結(jié)算時(shí)起執(zhí)行。依據(jù)合約單邊持倉量確定某日某合約的限倉數(shù)額時(shí)，該單邊持倉量取該日前一交易日結(jié)算時(shí)的持倉量。

第二十七條交易所可以根據(jù)市場情況，對不同的上市品種、合約，調(diào)整非期貨公司會員、境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者或者客戶的持倉限額。交易所調(diào)整持倉限額應(yīng)當(dāng)經(jīng)董事會批準(zhǔn)，報(bào)告中國證監(jiān)會后實(shí)施。

第二十八條非期貨公司會員、境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者或客戶的持倉數(shù)量不得超過交易所規(guī)定的持倉限額。超過持倉限額的，非期貨公司會員、境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者、客戶不得同方向開倉交易。對超過持倉限額的非期貨公司會員、特殊非經(jīng)紀(jì)參與者或客戶，交易所按本辦法第七章強(qiáng)行平倉有關(guān)規(guī)定進(jìn)行處理。

對超過持倉限額的非期貨公司會員、境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者或者客戶，交易所還可以采取電話提示、要求報(bào)告情況、要求提交書面承諾、列入重點(diǎn)監(jiān)管名單、限制開倉等措施，情節(jié)嚴(yán)重的按照《廣州期貨交易所違規(guī)違約處理辦法》有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

第五章交易限額制度

第二十九條交易所實(shí)行交易限額制度。交易限額是指交易所規(guī)定的會員、境外特殊參與者或者客戶對某一上市期貨或期權(quán)品種或者合約在某一期限內(nèi)開倉交易的最大數(shù)量。對于具有實(shí)際控制關(guān)系的客戶、境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者和非期貨公司會員，其交易限額合并計(jì)算。

交易所可以根據(jù)市場情況，對不同的上市期貨或期權(quán)品種、合約，對部分或者全部會員、境外特殊參與者或者客戶，制定交易限額，具體標(biāo)準(zhǔn)由交易所另行規(guī)定。

套期保值交易和做市交易不受本條前款限制。

第三十條非期貨公司會員、境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者或者客戶的開倉數(shù)量不得超過交易所規(guī)定的交易限額。對超過交易限額的非期貨公司會員、境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者或者客戶，交易所可以采取電話提示、要求報(bào)告情況、要求提交書面承諾、列入重點(diǎn)監(jiān)管名單、限制開倉、限期平倉等措施，情節(jié)嚴(yán)重的按照《廣州期貨交易所違規(guī)違約處理辦法》有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

第六章大戶報(bào)告制度

第三十一條交易所實(shí)行大戶報(bào)告制度。期貨和期權(quán)的大戶報(bào)告應(yīng)當(dāng)包括資金、持倉量、預(yù)計(jì)交割情況等信息。交易所可以根據(jù)市場風(fēng)險(xiǎn)狀況，制定并調(diào)整大戶報(bào)告的標(biāo)準(zhǔn)、內(nèi)容和方式。各品種大戶報(bào)告的具體標(biāo)準(zhǔn)由品種細(xì)則具體規(guī)定。

委托期貨公司會員從事期貨交易的客戶須通過期貨公司會員報(bào)告；委托境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者從事期貨交易的客戶，須通過境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者報(bào)告；委托境外中介機(jī)構(gòu)從事期貨交易的客戶，應(yīng)當(dāng)委托其境外中介機(jī)構(gòu)報(bào)告，境外中介機(jī)構(gòu)再委托期貨公司會員或者境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者報(bào)告；非期貨公司會員及境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者向交易所報(bào)告。

非期貨公司會員、境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者、客戶應(yīng)當(dāng)保證所提供的大戶報(bào)告和其他材料的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性。

第三十二條非期貨公司會員、境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者或者客戶持倉達(dá)到交易所規(guī)定的報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)或者交易所要求報(bào)告的，應(yīng)當(dāng)主動于下一交易日15:00前向交易所報(bào)告。如需再次報(bào)告或補(bǔ)充報(bào)告，交易所將通知有關(guān)會員、境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者。

第三十三條達(dá)到交易所規(guī)定報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)或者交易所要求報(bào)告的非期貨公司會員或者境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者應(yīng)當(dāng)提供下列資料：

（一）填寫完整的大戶報(bào)告表，內(nèi)容包括會員名稱、會員號、境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者名稱、境外特參號、合約代碼、現(xiàn)有持倉、持倉性質(zhì)、持倉保證金、可動用資金、持倉意向、預(yù)報(bào)交割數(shù)量、申請交割數(shù)量；

（二）資金來源說明；

（三）交易所要求提供的其他資料。

第三十四條達(dá)到交易所報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)或者交易所要求報(bào)告的客戶應(yīng)提供下列材料：

（一）填寫完整的大戶報(bào)告表，內(nèi)容包括會員名稱、會員號、境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者名稱、境外特參號、客戶名稱和編碼、合約代碼、現(xiàn)有持倉、持倉性質(zhì)、持倉保證金、可動用資金、持倉意向、預(yù)報(bào)交割數(shù)量、申請交割數(shù)量等；

（二）資金來源說明；

（三）開戶材料及當(dāng)日結(jié)算單據(jù)；

（四）交易所要求提供的其他材料。

第三十五條期貨公司會員、境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者、境外中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對達(dá)到大戶報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)的客戶所提供的材料進(jìn)行初審，保證材料的真實(shí)性和準(zhǔn)確性。

第三十六條交易所將不定期地對會員、境外特殊參與者、境外中介機(jī)構(gòu)或客戶提供的材料進(jìn)行核查。

第七章強(qiáng)行平倉制度

第三十七條為控制市場風(fēng)險(xiǎn)，交易所實(shí)行強(qiáng)行平倉制度。強(qiáng)行平倉是指當(dāng)會員、境外特殊參與者或客戶違規(guī)時(shí)，交易所對其有關(guān)持倉實(shí)行平倉的一種強(qiáng)制措施。

第三十八條當(dāng)會員、境外特殊參與者、客戶出現(xiàn)下列情形之一時(shí)，交易所有權(quán)對其持倉進(jìn)行強(qiáng)行平倉：

（一）會員或其受托結(jié)算的任一明細(xì)賬戶結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足的；

（二）非期貨公司會員、境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者和客戶持倉量超出其限倉規(guī)定的；實(shí)控賬戶組持倉量超過其限倉規(guī)定的；

（三）因違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉處罰的；

（四）根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予強(qiáng)行平倉的；

（五）其他應(yīng)予強(qiáng)行平倉的。

第三十九條強(qiáng)行平倉的原則和程序：強(qiáng)行平倉先由會員、境外特殊參與者自行實(shí)施，會員應(yīng)督導(dǎo)委托其交易結(jié)算的境外特殊參與者、境外中介機(jī)構(gòu)和客戶執(zhí)行。除交易所特別規(guī)定外，對開設(shè)夜盤交易的品種，其時(shí)限為夜盤交易小節(jié)、第一節(jié)和第二節(jié)交易時(shí)間內(nèi)；對未開設(shè)夜盤交易的品種，其時(shí)限為第一節(jié)和第二節(jié)交易時(shí)間內(nèi)。若時(shí)限內(nèi)會員未執(zhí)行完畢，則第三節(jié)起由交易所強(qiáng)制執(zhí)行。

因會員或其受托明細(xì)的任意結(jié)算賬戶的結(jié)算準(zhǔn)備金小于零而被要求強(qiáng)行平倉的，在保證金補(bǔ)足前，禁止該明細(xì)賬戶的開倉交易。

第四十條由會員、境外特殊參與者執(zhí)行的強(qiáng)行平倉按照如下規(guī)定確定：屬第三十八條第（一）、（二）項(xiàng)的強(qiáng)行平倉，其需強(qiáng)行平倉頭寸由會員、境外特殊參與者自行確定，只要強(qiáng)行平倉結(jié)果符合交易所規(guī)則即可。屬三十八條第（三）、（四）、（五）項(xiàng)的強(qiáng)行平倉，其需強(qiáng)行平倉頭寸由交易所確定，強(qiáng)行平倉時(shí)間由交易所另行通知。

第四十一條由交易所執(zhí)行的強(qiáng)行平倉頭寸按照以下規(guī)則確定：

（一）屬第三十八條第（一）項(xiàng)的強(qiáng)行平倉，交易所以該會員在13:00的結(jié)算準(zhǔn)備金余額為依據(jù)，計(jì)算會員或其受托結(jié)算的明細(xì)賬戶應(yīng)追加的交易保證金，該會員或其受托結(jié)算的明細(xì)賬戶的所有客戶按交易保證金等比例平倉原則進(jìn)行強(qiáng)行平倉，前項(xiàng)所述的強(qiáng)行平倉執(zhí)行完畢后，該賬戶結(jié)算準(zhǔn)備金仍小于零的，交易所對會員的其他明細(xì)賬戶或者受托結(jié)算明細(xì)賬戶對應(yīng)的持倉按照前項(xiàng)原則執(zhí)行強(qiáng)行平倉：

平倉比例=會員或其受托結(jié)算的明細(xì)賬戶應(yīng)追加交易保證金/會員或其受托結(jié)算的明細(xì)賬戶交易保證金總額×100%

客戶應(yīng)平倉釋放交易保證金=該客戶交易保證金總額×平倉比例

客戶需要強(qiáng)行平倉的頭寸的總體確定原則為先非組合持倉、后組合持倉。其中：

1．平非組合持倉時(shí)，按先期貨、后期權(quán)的原則選擇強(qiáng)行平倉合約。

平非組合持倉中的期貨持倉時(shí)，按先投機(jī)、后套期保值，再按上一交易日結(jié)算時(shí)合約總持倉量由大到小順序選擇強(qiáng)行平倉合約。

平非組合持倉中的期權(quán)持倉時(shí)，按先期權(quán)賣持倉、后期權(quán)買持倉，先投機(jī)、后套期保值，再按上一交易日結(jié)算時(shí)合約總持倉量由大到小順序選擇強(qiáng)行平倉合約。

2．平組合持倉時(shí)，按組合優(yōu)先級由低到高順序選擇強(qiáng)行平倉合約。

若多個(gè)賬戶需要強(qiáng)行平倉的，按追加保證金由大到小的順序，先平需要追加保證金大的賬戶。

（二）屬第三十八條第（二）項(xiàng)的強(qiáng)行平倉：

1．若既有投機(jī)持倉超倉也有保值持倉超倉，則按先投機(jī)持倉后保值持倉的順序強(qiáng)行平倉。

2．若客戶在多個(gè)期貨公司會員處持有投機(jī)持倉，則按該客戶投機(jī)持倉數(shù)量由大到小的順序選擇期貨公司會員強(qiáng)行平倉。若多個(gè)客戶投機(jī)持倉超倉，則按客戶投機(jī)超倉數(shù)量由大到小順序強(qiáng)行平倉。

3．若一組實(shí)際控制關(guān)系賬戶投機(jī)持倉超倉，則按照上一個(gè)交易日結(jié)算時(shí)該組內(nèi)客戶、境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者或者非期貨公司會員投機(jī)持倉量由大到小的順序強(qiáng)行平倉，若投機(jī)持倉量相等，則按照客戶的客戶號、境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者明細(xì)賬戶號或者非期貨公司會員的會員號由小到大的順序強(qiáng)行平倉。若一組實(shí)際控制關(guān)系賬戶套利持倉或套期保值持倉出現(xiàn)超倉，與投機(jī)持倉超倉執(zhí)行相同的強(qiáng)平原則。

4．若一組實(shí)際控制關(guān)系賬戶投機(jī)持倉與套期保值持倉合計(jì)超倉，由交易所按先投機(jī)、后套期保值的原則，再按上一交易日結(jié)算時(shí)持倉量由大到小的順序，選擇客戶、境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者或者非期貨公司會員強(qiáng)行平倉；若持倉量相等，則按照客戶的客戶號、境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者明細(xì)賬戶號或者非期貨公司會員的會員號由小到大的順序強(qiáng)行平倉。

5．若一組實(shí)際控制關(guān)系賬戶超倉，同時(shí)賬戶組內(nèi)客戶、境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者或者非期貨公司會員超倉，交易所先對超倉的客戶、境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者或者非期貨公司會員強(qiáng)行平倉，再對實(shí)際控制關(guān)系賬戶強(qiáng)行平倉。

（三）屬第三十八條第（三）、（四）、（五）項(xiàng)的強(qiáng)行平倉，強(qiáng)行平倉頭寸由交易所根據(jù)涉及的會員、境外特殊參與者、境外中介機(jī)構(gòu)和客戶具體情況確定。

若會員同時(shí)滿足第三十八條第（一）、（二）項(xiàng)情況，交易所先按第（二）項(xiàng)情況確定強(qiáng)行平倉頭寸，再按第（一）項(xiàng)情況確定強(qiáng)行平倉頭寸。

第四十二條強(qiáng)行平倉的執(zhí)行：

（一）通知。

交易所以“強(qiáng)行平倉通知書”（以下簡稱通知書）的形式向有關(guān)會員下達(dá)強(qiáng)行平倉要求。通知書除交易所特別送達(dá)以外，通過會員服務(wù)系統(tǒng)隨當(dāng)日結(jié)算數(shù)據(jù)發(fā)送，有關(guān)會員可以通過會員服務(wù)系統(tǒng)獲得。境外特殊參與者的強(qiáng)行平倉通知書送達(dá)至為其結(jié)算的會員，會員應(yīng)當(dāng)及時(shí)通知相關(guān)境外特殊參與者。

（二）執(zhí)行及確認(rèn)。

1．在自行強(qiáng)行平倉時(shí)限內(nèi)，有關(guān)會員、境外特殊參與者必須首先自行平倉，直至達(dá)到平倉要求；

2．超過會員、境外特殊參與者自行強(qiáng)行平倉時(shí)限而未執(zhí)行完畢的，剩余部份由交易所直接執(zhí)行強(qiáng)行平倉；

3．強(qiáng)行平倉執(zhí)行完畢后，由交易所記錄執(zhí)行結(jié)果并存檔；

4．強(qiáng)行平倉結(jié)果隨當(dāng)日成交記錄發(fā)送，有關(guān)會員可以通過會員服務(wù)系統(tǒng)獲得。境外特殊參與者的強(qiáng)行平倉結(jié)果送達(dá)至為其結(jié)算的會員，會員應(yīng)當(dāng)及時(shí)通知相關(guān)境外特殊參與者。

第四十三條強(qiáng)行平倉的委托價(jià)格為該合約的漲（跌）停板價(jià)格，強(qiáng)行平倉的成交價(jià)格通過市場交易形成。

第四十四條因價(jià)格限制或者其他市場原因，無法在規(guī)定時(shí)限內(nèi)完成全部強(qiáng)行平倉的，交易所根據(jù)當(dāng)日結(jié)算結(jié)果，對該會員、境外特殊參與者或客戶做出相應(yīng)處理，剩余強(qiáng)行平倉數(shù)量可以順延至下一交易日繼續(xù)強(qiáng)行平倉，直至符合交易所規(guī)定。

第四十五條由于價(jià)格漲跌停板限制或其他市場原因，有關(guān)持倉的強(qiáng)行平倉只能延時(shí)完成的，因此發(fā)生的虧損，仍由直接責(zé)任人承擔(dān)；未能完成平倉的，該持倉持有者須繼續(xù)對此承擔(dān)持倉責(zé)任或交割義務(wù)。

第四十六條除第三十八條第（二）、（三）項(xiàng)外，強(qiáng)行平倉產(chǎn)生的盈利或者虧損均歸持倉人。持倉人是委托期貨公司會員交易的客戶的，強(qiáng)行平倉后發(fā)生的虧損，由該客戶開戶所在期貨公司會員先行承擔(dān)后，自行向該客戶追索；持倉人是委托境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者、境外中介機(jī)構(gòu)交易的客戶的，境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者、境外中介機(jī)構(gòu)應(yīng)輔助其委托交易結(jié)算的期貨公司會員強(qiáng)行平倉，強(qiáng)行平倉后發(fā)生的虧損，由為該境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者、境外中介機(jī)構(gòu)交易結(jié)算的期貨公司會員先行承擔(dān)后，自行向該境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者、境外中介機(jī)構(gòu)追索，境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者、境外中介機(jī)構(gòu)承擔(dān)損失后，自行向該客戶追索。

本辦法第三十八條第（二）、（三）項(xiàng)實(shí)施的強(qiáng)行平倉，虧損由相應(yīng)的會員、境外特殊參與者或客戶承擔(dān)，盈利計(jì)入交易所營業(yè)外收入。

會員、境外特殊參與者或客戶強(qiáng)行平倉產(chǎn)生的盈利或者虧損根據(jù)《廣州期貨交易所結(jié)算管理辦法》平倉盈虧有關(guān)規(guī)定計(jì)算。

第八章強(qiáng)制減倉制度

第四十七條交易所實(shí)行強(qiáng)制減倉制度。強(qiáng)制減倉是指交易所將當(dāng)日以漲跌停板價(jià)格申報(bào)的未成交平倉報(bào)單，以當(dāng)日漲跌停板價(jià)格與該合約凈持倉盈利非期貨公司會員、境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者或客戶按照持倉比例自動撮合成交。期權(quán)合約不實(shí)行強(qiáng)制減倉制度，交易所認(rèn)定出現(xiàn)異常情況的除外。

第四十八條同一客戶持有雙向頭寸，則其凈持倉部分的平倉報(bào)單參與強(qiáng)制減倉計(jì)算，其余平倉報(bào)單與其對鎖持倉自動對沖。具體強(qiáng)制減倉方法如下：

（一）申報(bào)平倉數(shù)量的確定:

在第D3個(gè)交易日收市后，已在計(jì)算機(jī)系統(tǒng)中以漲跌停板價(jià)申報(bào)無法成交的、且客戶合約的單位凈持倉虧損大于或等于第D3個(gè)交易日結(jié)算價(jià)的5%的所有持倉。

若客戶不愿按上述方法平倉可在收市前撤單，不作為申報(bào)的平倉報(bào)單。

（二）客戶單位凈持倉盈虧的確定:

客戶該合約持倉盈虧總和

客戶該合約單位凈持倉盈虧= ─────────

客戶該合約凈持倉量×交易單位

客戶該合約持倉盈虧總和，是指客戶該合約的全部持倉按其實(shí)際成交價(jià)與當(dāng)日結(jié)算價(jià)之差計(jì)算的盈虧總和。

（三）凈持倉盈利客戶平倉范圍的確定:

根據(jù)上述方法計(jì)算的客戶單位凈持倉盈利大于零的客戶的所有投機(jī)持倉以及客戶單位凈持倉盈利大于或等于第D3個(gè)交易日結(jié)算價(jià)的7%的保值持倉都列入平倉范圍。

（四）平倉數(shù)量的分配原則及方法:

1．平倉數(shù)量的分配原則

（1）在平倉范圍內(nèi)按盈利的大小和投機(jī)與保值的不同分成四級，逐級進(jìn)行分配。

首先分配給屬平倉范圍內(nèi)單位凈持倉盈利大于或等于第D3個(gè)交易日結(jié)算價(jià)的6%以上的投機(jī)持倉（以下簡稱盈利6%以上的投機(jī)持倉）；

其次分配給單位凈持倉盈利大于或等于第D3個(gè)交易日結(jié)算價(jià)的3%以上而小于6%的投機(jī)持倉（以下簡稱盈利3%以上的投機(jī)持倉）；

再次分配給單位凈持倉盈利小于第D3個(gè)交易日結(jié)算價(jià)的3%而大于零的投機(jī)持倉（以下簡稱盈利大于零的投機(jī)持倉）；

最后分配給單位凈持倉盈利大于或等于第D3個(gè)交易日結(jié)算價(jià)的7%的保值持倉（以下簡稱盈利7%保值持倉）。

（2）以上各級分配比例均按申報(bào)平倉數(shù)量（剩余申報(bào)平倉數(shù)量）與各級可平倉的盈利持倉數(shù)量之比進(jìn)行分配。

2．平倉數(shù)量的分配方法及步驟:

若單位凈持倉盈利6%以上的投機(jī)持倉數(shù)量大于或等于申報(bào)平倉數(shù)量，則根據(jù)申報(bào)平倉數(shù)量與單位凈持倉盈利6%以上的投機(jī)持倉數(shù)量的比例，將申報(bào)平倉數(shù)量向單位凈持倉盈利6%以上的投機(jī)持倉分配實(shí)際平倉數(shù)量；

若單位凈持倉盈利6%以上的投機(jī)持倉數(shù)量小于申報(bào)平倉數(shù)量，則根據(jù)單位凈持倉盈利6%以上的投機(jī)持倉數(shù)量與申報(bào)平倉數(shù)量的比例，將單位凈持倉盈利6%以上的投機(jī)持倉數(shù)量向申報(bào)平倉客戶分配實(shí)際平倉數(shù)量。再把剩余的申報(bào)平倉數(shù)量按上述的分配方法向單位凈持倉盈利3%以上的投機(jī)持倉分配；若還有剩余，則再向單位凈持倉盈利大于零的投機(jī)持倉分配；若還有剩余，則再向單位凈持倉盈利7%的保值持倉分配。若還有剩余則不再分配。

分配平倉數(shù)量以“手”為單位，不足一手的按如下方法計(jì)算：首先對每個(gè)交易編碼所分配到的平倉數(shù)量的整數(shù)部分進(jìn)行分配，然后按小數(shù)部分由大到小的順序“進(jìn)位取整”進(jìn)行分配。

（五）強(qiáng)制減倉的執(zhí)行

強(qiáng)制減倉于第D3個(gè)交易日收市后由交易系統(tǒng)按強(qiáng)制減倉原則自動執(zhí)行，強(qiáng)制減倉結(jié)果作為第D3個(gè)交易日會員的交易結(jié)果。

（六）強(qiáng)制減倉的價(jià)格

強(qiáng)制減倉的價(jià)格為該合約第D3個(gè)交易日的漲（跌）停板價(jià)。

（七）由上述減倉造成的經(jīng)濟(jì)損失由會員、境外特殊參與者、境外中介機(jī)構(gòu)及客戶承擔(dān)。

第四十九條該合約在采取上述措施后風(fēng)險(xiǎn)仍未釋放的，交易所宣布進(jìn)入異常情況，并按照有關(guān)規(guī)定采取緊急措施。

第九章異常情況處理

第五十條在期貨交易過程中，當(dāng)出現(xiàn)以下情形之一的，交易所采取緊急措施化解風(fēng)險(xiǎn)，并可以宣布進(jìn)入異常情況：

（一）地震、水災(zāi)、火災(zāi)、臺風(fēng)等不可抗力或計(jì)算機(jī)系統(tǒng)故障等原因?qū)е陆灰?、結(jié)算、交割、行權(quán)與履約等業(yè)務(wù)無法正常進(jìn)行；

（二）出現(xiàn)結(jié)算、交割、行權(quán)與履約危機(jī)，對市場正在產(chǎn)生或者將產(chǎn)生重大影響；

（三）期貨價(jià)格出現(xiàn)同方向連續(xù)漲跌停板, 有根據(jù)認(rèn)為會員、境外特殊參與者、境外中介機(jī)構(gòu)或者客戶違反交易所交易規(guī)則及其實(shí)施細(xì)則并且對市場正在產(chǎn)生或者即將產(chǎn)生重大影響；

（四）標(biāo)的資產(chǎn)或其所在市場出現(xiàn)較大風(fēng)險(xiǎn)，對市場正在產(chǎn)生或即將產(chǎn)生重大影響；

（五）交易所規(guī)定的其他情況。

出現(xiàn)前款第（一）項(xiàng)異常情況時(shí)，交易所總經(jīng)理可以采取調(diào)整開市收市時(shí)間，暫停交易，調(diào)整交易時(shí)間，暫停掛牌新合約，調(diào)整相關(guān)合約最后交易日、到期日、最后交割日、交收日等日期，調(diào)整標(biāo)準(zhǔn)倉單和交割相關(guān)業(yè)務(wù)，調(diào)整期權(quán)行權(quán)、履約及相關(guān)對沖業(yè)務(wù)，調(diào)整資產(chǎn)作為保證金業(yè)務(wù)，取消未辦理的相關(guān)業(yè)務(wù)申請，調(diào)整強(qiáng)行平倉實(shí)施時(shí)間，調(diào)整保證金收取標(biāo)準(zhǔn)或者方式，調(diào)整漲跌停板幅度，調(diào)整合約結(jié)算價(jià)、交割結(jié)算價(jià)，調(diào)整相關(guān)費(fèi)用收取標(biāo)準(zhǔn)及結(jié)算時(shí)間，調(diào)整結(jié)算數(shù)據(jù)發(fā)送方式等緊急措施；出現(xiàn)前款第（一）項(xiàng)異常情況且交易指令、成交數(shù)據(jù)錯(cuò)誤、丟失無法恢復(fù)的，交易所總經(jīng)理可以決定取消未成交的交易指令，董事會可以決定取消交易。

出現(xiàn)前款第（二）、（三）、（四）、（五）項(xiàng)異常情況時(shí)，董事會可以決定采取調(diào)整開市收市時(shí)間、暫停交易、調(diào)整漲跌停板幅度、提高交易保證金、限制開倉、限期平倉、強(qiáng)行平倉、限制出金、強(qiáng)制減倉等緊急措施。

第五十一條交易所宣布異常情況、采取緊急措施前應(yīng)當(dāng)報(bào)告中國證監(jiān)會。

第五十二條交易所宣布進(jìn)入異常情況并決定暫停交易時(shí)，暫停交易的期限不得超過3個(gè)交易日，但經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)延長的除外。

第五十三條發(fā)生技術(shù)故障，存在下列情形時(shí)，交易所不承擔(dān)責(zé)任：

（一）因不可抗力引發(fā)的技術(shù)故障；

（二）非因交易所過錯(cuò)引發(fā)的技術(shù)故障；

（三）法律、法規(guī)、規(guī)章規(guī)定的其他免責(zé)情形。

第十章風(fēng)險(xiǎn)警示制度

第五十四條交易所實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)警示制度。交易所認(rèn)為必要時(shí)，可以分別或者同時(shí)采取要求報(bào)告情況、談話提醒、書面警示、發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)警示公告等措施中的一種或者多種，以警示和化解風(fēng)險(xiǎn)。

第五十五條出現(xiàn)下列情形之一的，交易所可以要求會員、境外特殊參與者、境外中介機(jī)構(gòu)或客戶報(bào)告情況，或約見指定的會員、境外特殊參與者、境外中介機(jī)構(gòu)高管人員或客戶談話提醒風(fēng)險(xiǎn)：

（一）合約價(jià)格出現(xiàn)異常變動；

（二）品種、合約成交持倉比出現(xiàn)異常變動；

（三）會員、境外特殊參與者或客戶交易行為異常；

（四）會員、境外特殊參與者、境外中介機(jī)構(gòu)或客戶持倉變化較大；

（五）會員、境外特殊參與者、境外中介機(jī)構(gòu)或客戶持倉量過大，或持倉占比過高；

（六）會員、境外特殊參與者、境外中介機(jī)構(gòu)或客戶成交量過大，或成交占比過高；

（七）會員或其受托結(jié)算明細(xì)賬戶資金變化較大；

（八）會員、境外特殊參與者、境外中介機(jī)構(gòu)或客戶涉嫌違規(guī)；

（九）會員、境外特殊參與者、境外中介機(jī)構(gòu)或客戶被投訴；

（十）會員、境外特殊參與者、境外中介機(jī)構(gòu)或客戶涉及司法調(diào)查或訴訟案件；

（十一）交易所認(rèn)定的其他情形。

第五十六條交易所要求會員、境外特殊參與者、境外中介機(jī)構(gòu)或客戶報(bào)告情況的，會員、境外特殊參與者、境外中介機(jī)構(gòu)或客戶應(yīng)當(dāng)按照交易所要求的時(shí)間、內(nèi)容和方式如實(shí)報(bào)告。

交易所實(shí)施談話提醒，應(yīng)當(dāng)提前一天以書面形式將談話時(shí)間、地點(diǎn)、要求等事項(xiàng)通知相關(guān)會員或者客戶，交易所工作人員應(yīng)當(dāng)對談話的有關(guān)內(nèi)容予以保密?？蛻魬?yīng)當(dāng)親自參加談話提醒，并由會員指定人員陪同；談話對象確因特殊情況不能參加的，應(yīng)當(dāng)事先報(bào)告交易所，經(jīng)交易所同意后可以書面委托有關(guān)人員代理。談話對象應(yīng)當(dāng)如實(shí)陳述、不得隱瞞事實(shí)。

第五十七條發(fā)生下列情形之一的，交易所可以向全體或部分會員、境外特殊參與者、境外中介機(jī)構(gòu)和客戶發(fā)出風(fēng)險(xiǎn)警示公告：

（一）期貨市場交易出現(xiàn)異常變化；

（二）國內(nèi)外期貨或現(xiàn)貨市場發(fā)生較大變化；

（三）會員、境外特殊參與者、境外中介機(jī)構(gòu)或客戶涉嫌違規(guī)；

（四）會員、境外特殊參與者、境外中介機(jī)構(gòu)或客戶交易存在較大風(fēng)險(xiǎn)；

（五）交易所認(rèn)定的其他異常情形。

第五十八條某期貨合約市場風(fēng)險(xiǎn)明顯增大時(shí)，交易所可根據(jù)某期貨合約市場風(fēng)險(xiǎn)情況采取下列措施：

（一）對全部或者部分會員、境外特殊參與者、客戶限制出入金；

（二）對全部或者部分非期貨公司會員、客戶限制開平倉；

（三）調(diào)整該期貨合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)；

（四）調(diào)整該期貨合約漲跌停板幅度；

（五）發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)警示公告。